东方财富(11.250,0.21,1.90%)统计显示，2018年上半年，富国基金又向基督徒亏损95.72亿元。
事实上，富国银行基金在过去三年一直遭受巨额亏损。 2017年上半年，其股票投资亏损32.19亿元，位居公募行业股票投资排名垫底； 2016年，富国基金产品累计亏损近290亿元，位居行业第二。底部。 2015年，中国股市剧烈波动。富国基金三季度亏损624.28亿元，排名行业垫底。
连续多年的亏损让富国银行成为亏损之王。基督徒们转移了真金白银，但最终却不得不面临巨大的损失。
不过，尽管几乎每年都遭受巨额亏损，富国基金今年上半年仍收取了8.34亿元管理费，较2017年上半年的7.98亿元管理费略有增加。
但对于富国基金来说，更麻烦的可能是资管新规下的艰难转型。曾经依靠分级基金盈利的富国基金不得不进行自我革命。
分类基金全线亏损
从富国基金2018年半年报中亏损最高的基金来看，杠杆分级基金在今年的熊市中遭受了巨大损失。富国中证军工、富国国企改革两只分级指数基金上半年合计亏损超30亿元，但同时却收取了近亿元的投资者管理资金费用。
分级基金具有杠杆作用，具有超调、超调的特点。 A级一般拿固定收益，借钱给B级，增加杠杆。分级基金在牛市中上涨更多，在熊市中下跌更多。在一家大型基金公司工作的杨东博士告诉《华夏时报》记者。
在市场下跌的背景下，分级基金面临巨大风险，投资者的损失不言而喻。
2018年9月22日，富国基金再次发布《富国中证军工指数(7390.681,4.44,0.06%)分级证券投资基金可能发生不定期份额折算的风险提示公告》，称由于近期A股市场波动较大，截至2018年9月21日，军工B基金份额参考净值接近基金合同约定的不规则份额转换条件。因此，管理人请投资者密切关注近期军工B参考净值波动情况，警惕可能存在的风险。
富国中证军工B多次警告转股风险。此外，富国中证全股证券公司指数(554.182, 4.78, 0.87%)分级证券投资基金于9月27日发布同股转股风险提示公告，称由于近期A股大幅波动，市场上，截至9月26日，B类证券的基金份额参考净值已接近基金合同规定的不规则份额转换条件。
今年9月以来，富国基金已对其旗下多只分级基金发出了不规则股份转换的风险提示。看看富国基金的几个分级基金，可以说一切都在亏损。
富国中证国企改革指数（161026）2018年上半年净利润为-12.35亿元。巨额亏损之下，基金份额遭遇大量赎回，总计赎回19.28亿股。该基金也较期初的87.3亿股有所缩水。至73.58亿份。值得注意的是，该基金上半年股票投资亏损4.3亿元。
该基金的基金经理王宝和现任富国基金量化投资部量化投资副总监兼基金经理。他管理着22只基金，他的仓位收益中有一半是亏损基金。有趣的是，王保和管理的分级杠杆基金在任职期间全线遭受大幅亏损。
9月27日，东方财富网数据显示，王保和任职期间，富国中证证券公司B级（150224）亏损额达到96.72%，累计净值0.037元。截至6月30日，该基金规模46.05亿元。
富国中证国企改革指数B级（150210）在王保和任职期间下跌75.36%。该基金净值预估仅为0.594元，自成立以来净值已下跌62.86%。富国中证移动互联网指数(1960.599,17.36,0.89%)B级(150195)在王保和任职期间下跌了94.95%。该基金净值预估为0.645元，累计净值损失87.63%。
此外，富国中证军工指数B级（150182）在其任职期间也遭受了59.23%的损失。该基金净值预估为0.374元，成立以来累计净值损失59.23%。富国创业板指数B级（150153）在王保和的带领下下跌89.4%。目前净值预估为0.871元，成立以来累计净值亏损89.4%。
如果说分级基金是富国基金成为亏损王的罪魁祸首，那么王保和作为富国基金旗下分级基金的主力基金经理，其管理的分级基金面临巨额亏损，或者说是推高基金的推动力。富国银行基金入水。
一方面，该基金管理人管理的产品相当多；另一方面，公司拥有大量的分级资金。如果今年有很多可转债基金，可能是今年资本市场出现股票市场的标志。误判。如果对标的判断失误，分级基金可能会加剧市场波动。公司一般都有宏观部门，对主要资产类别的走向做出判断。在目前巨大亏损的情况下，我认为他们公司可能在这方面做出了一些误判，从而导致了产品发行和调度上的问题。资管资深人士李鹤在《华夏时报》向记者分析。
巨额亏损之下，富国银行基金将面临大量赎回危机。
近日，监管部门发布的最新机构监管报告对公募基金流动性风险管理提出新要求，要求公募基金建立健全大额赎回风险管控措施，落实流动性风险管理。工具使用机制。
分级基金造成数百亿损失
自2015年以来，富国银行每年亏损数十亿至数百亿美元。这必须归因于富国银行对分级基金的痴迷。
2014年至2015年，富国基金迎合市场热点，发行了一大批受市场欢迎的分级指数基金，包括券商指数、国企改革指数、创业板指数、军工指数、文化体育指数等。 2015年二季度末，富国基金资产飙升至近2650亿元，较当年一季度增加近1270亿元，成为增长最快的基金当时的基金公司。
众所周知，A股在2015年6月达到牛市顶峰，随后进入漫长的熊市之路。曾经为富国基金带来辉煌的分级基金，如今已成为沉重的负担。 2016年年报显示，富国基金亏损289.83亿元，位居全行业倒数第一。富国基金旗下11只分级基金亏损168.48亿元。但分级基金的管理费超过管理费总额的35%。
2016年，富国基金旗下富国中证军工指数基金单一基金亏损77.34亿元，成为最大输家。 2015年，富国基金旗下的富国国企改革指数基金也以亏损154.83亿元排名垫底。
2015年6月13日，上证指数收盘暴跌100点，A股调整开始。有趣的是，在2015年股市异常波动期间，富国基金仍然发行了分级基金。 6月15日、6月19日、6月25日，富国基金发起设立富国中证工业4.0指数（1848.735,20.15,1.10%）和富国中证煤炭指数（1339.566,6.44,0.48%）。评级，富国中证体育产业指数(1276.589,13.03,1.03%)评级，截至2015年6月30日，上述三只基金规模分别达到61亿元、14.05亿元和6.41亿元。
2015年中，富国基金10级基金规模达1495.11亿元，位居所有基金公司之首。截至2016年底，福州旗下11只分级基金总规模仍超过600亿元，位居市场第一。同期，富国CSI军工指数（166.3亿元）、富国国企改革指数（140.01亿元）、富国创业板指数（98亿元）规模排名第一，分别位居行业第四、第五位。
从2015年A股调整到现在，富国基金的分级基金是先天不足、后天畸形，还是在逆境中成长？非常不幸的是，富国银行基金在今年9月13日分别发行了《关于富国中证体育产业指数分级证券投资基金之体育A和体育B不定期份额折算后前收盘价调整的公告》和《关于富国中证体育产业指数分级证券投资基金不定期份额折算结果及恢复交易的公告》。这几乎宣告了富裕国家中证体育产业指数分类的崩溃。 9月13日，富国银行中证工业4.0指数分类发布了同样的两则公告。
富国中证煤炭指数分类也令人担忧，今年上半年亏损7464万元，其中股票投资亏损1580万元。目前该基金累计净值0.595元，该基金成立以来累计净值损失40.46%。
因为贪图管理费，舔了大法分级基金的血。最终，富国银行和投资者一起自杀，害人害己。拥有业内规模最大的分级产品的富国基金，陷入了船即将掉头的境地。 2017年上半年，由于亏损严重，分级基金成为基金赎回的重灾区。其中，富国中证移动互联网指数分级基金上半年赎回35.5亿份，富国创业板指数分级基金，富国中证国企改革指数（1369.441,7.62,0.56%） ）上半年分级基金基金份额分别减少12.85亿、10.94亿。
失去分级资金
富国银行将走向何方？
事实上，分级基金一直受到监管机构的严格监管，并不断受到政策调整。
2015年，分级基金暴跌。由于净值没有上下限，但价格有上下限，所以净值和价格背离严重。分级基金引发的折价进一步导致溢价瞬间消失。 B级投资者开始维权。基金审批暂停。
2016年11月，证监会批复《分级基金业务管理指引》，明确了设立投资者30万元证券资产门槛、暂停接受分级基金认购、分立合并申报等要求。分级基金的投资者门槛为30万元，需要到营业部柜台签字。
自2017年5月1日起，上海证券交易所、深圳证券交易所发布的《分级基金业务管理指引》正式实施。根据新规定，投资者欲开通分级基金权限，须满足开通前20个交易日名下日均证券资产不低于30万元的要求，并须到证券公司营业部到柜台办理。这直接导致分级基金规模和交易量大幅缩减。
2018年央行《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》号文明确规定公开发行、公开定向发行不实行股票评级。
根据资管新规要求，所有分级基金将进行整改，并召开持有人大会，将其转为指数基金。以前分级基金起步很容易，但以后转型就很难了。结构性产品有规定，分级基金一推出就引起很大争议。新产品后来没有获批，但老基金的改造直到资管新规出台才最终敲定。当前的问题仍然是老旧的债务。好处太大了，能收管理费就没人愿意转型。不过，证监会已要求各公司报送转型方案和预案。一位接近监管机构的专业人士向《华夏时报》记者分析。
事实上，富国银行确实依靠分级基金赚取巨额管理费。据披露，富国中证军工指数分类基金2016年收取管理费1.97亿元，但基金亏损高达77.34亿元。富国基金旗下11只分级基金（A/B股合并统计）巨亏168.48亿元，但收取管理费6.32亿元，约占管理费总额的35.6%。统计显示，富国基金以17.18亿元的管理费收入排名行业第九，与天弘基金、华夏基金、工银瑞信等管理费收入相差不到10亿元。
富国中证军工指数分类基金2017年亏损近27亿元，但全年管理费用却超过1.4亿元。同样的情况也出现在富国创业板指数基金身上。该基金2017年亏损近8.1亿元，管理费超过7000万元。
富国中证军工、富国国企改革两只分级指数基金2018年上半年合计亏损超30亿元，但同时收取投资者管理费近亿元。分级基金虽然给基金公司带来了利润，但并没有给投资者带来回报。
经过几代产品升级，分级基金终于成为业内知名的公募杠杆产品。分级基金的成功也是杠杆，失败也是杠杆。不出意外，在资管新规过渡期结束前，该产品将会消失，要么被清算，要么转型为其他类型的基金产品。
失去分级基金的富国基金未来之路何去何从？
