专业从事危险废物处置的青岛汇诚环保科技股份有限公司（以下简称汇诚环保）近日更新招股书，加快上市进程。公司推荐的证券公司为中德证券。从披露文件来看，汇成环保近年来营收快速增长，但公司净利润波动较大。此外，公司两个涉嫌严重注水的募资项目，也让上市前景不明朗。
收入被夸大了？
据了解，汇成环保的主营业务是为炼油企业提供废催化剂处理处置服务，以及开发、生产和销售废催化剂资源综合利用产品。由于国家对环境保护的日益重视，汇成环保近年来营业收入稳步增长。公司披露，2015年至2017年，汇成环保分别实现营业收入1.66亿元、1.94亿元、2.67亿元。与净利润相比，公司利润增长较快。招股书披露，2015年，公司净利润仅为556.93万元，但2016年，虽然营业收入仅较2015年增加2800万元，但净利润较2015年增加2640万元，达到3196万元。 2017年增至5019万元，净利润增幅远大于营收增幅，这一反常现象引起了证监会的关注。证监会反馈意见特别指出，发行人净利润增长与营收增长不匹配，要求核查。
金融专家指出，该公司营收涉嫌虚增。招股书披露，汇成环保2016年营业总收入19443万元。考虑到国内收入需要计算17%的增值税销项税额，可以推算出2016年含税营业收入达到22748万元。同期现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金项目为15,912.48万元。抵消当年预收预收款项增加17.15万元的影响后，可以发现，与本年营业收入相关的现金流入仅为15895.33元。一万元。结合含税收入和与收入相关的现金流量，理论上还有6853万元的未付收入需要形成新的经营债权，在资产负债表中作为新增应收款反映。
但实际上，公司2016年末应收票据318.45万元，较期初减少973.55万元，期末应收账款8570.44万元，较期初增加2016.71万元。同时，坏账准备金率较上年增加100万美元。综合几项数据综合测算，2017年应收账款等经营性债权实际仅增加了1143.16万元。显然，这个数值比理论上应形成的新增债权6853万元少了5709万元。这一结果意味着，公司含税收入5709万元涉嫌大幅虚增。
与供应商财务数据存在差异
除了招股书中财务数据不一致外，记者还发现，汇成环保与其供应商的财务数据存在显着差异。汇成环保招股书披露，2017年，公司第二大供应商为河南星浩新材料科技有限公司。截至2017年底，公司材料货款664万元。那么，按照会计准则，河南星浩新材料科技有限公司当年对应青岛汇诚环保公司的应收账款金额应为664万元。河南星浩新材料是全国中小企业股份转让系统上市公司。但其2017年年报显示，当年应收青岛汇成环保账款为710万元。两家公司各有各的看法。那么，2017年底汇成环保欠供应商河南星豪新材料多少钱？记者试图向该公司求证，但截至发稿，尚未得到回复。
摘自河南星豪新材料年报数据
摘自汇成环保招股书
投资项目是否已完成？
汇成环保IPO拟募集资金投资3万吨/年FCC催化装置固废再生利用项目、1万吨/年工业固废处理及资源化项目。不过，上述项目也被指注水严重，甚至已经竣工。
招股说明书披露，1万吨/年工业固废处理及资源化项目拟使用募集资金1.01亿元。项目规划占地面积34900平方米。建设地址为江西省九江市瑞昌码头工业城。汇诚环保旗下九江汇诚环保科技有限公司已取得房产证。但据赣2017瑞昌城房产第0004395号显示，对应的土地使用权面积仅为2.05万平方米，比募投项目规划面积少了1.44万平方米。
比虚增占地面积更严重的是，汇成环保拟募集资金投资2.02亿元的另一3万吨/年FCC催化装置固废再生利用项目据称已竣工。青岛市环保局项目环境影响评价报告显示，3万吨/年FCC催化装置固废再生利用项目分为生产区技改项目和研发中心项目两部分。其中，研发中心建设期目前处于装修施工阶段，预计2017年1月投入使用。
至于环评报告中的另一部分产区技改项目，则是汇成环保资助的3万吨/年FCC催化装置固废再生利用项目。环评报告显示，项目建设期预计在完成环评审批等各项手续后10个月内建成投产。
有媒体发现，汇成环保2017年项目环境影响评价报告显示，3万吨/年FCC催化装置固废再生利用项目于2016年6月获得青岛市环保局黄岛分局批准，该项目正在建设中新建6座1000立方米FCC固体废物原料储存库，计划于2017年11月底开工，2018年2月底竣工。
